Điều gì xảy ra khi Nhân dân tệ rớt ngưỡng 7 đổi 1 USD?

Nhà đầu tư rất quan tâm tới triển vọng thị trường đầu tư, và không ai bỏ vốn vào một thị trường tồn tại rủi ro về pháp lý, lãi suất và vấn đề hoàn thuế. Trung Quốc rất lo lắng, Đồng Nhân dân tệ rớt ngưỡng 7 đổi 1 USD có thể kích hoạt một làn sóng rút vốn mới (capital outflow - PV), làm đồng Nhân dân tệ chìm sâu hơn nữa. Đồng Nhân dân tệ chìm sâu khiến dòng vốn trong ngắn hạn lại chảy ra ngoài mạnh hơn. Để chặn đứng đà mất giá đó, PBoC rất có thể phải hy sinh dự trữ ngoại tệ để ổn định tỷ giá, như cách họ đã mất 1.000 tỷ USD để ổn định tỷ giá Nhân dân tệ giai đoạn 2015-2016. Đó là lý do Trung Quốc không dám phá giá Đồng Nhân dân tệ”, TS. Phạm Sỹ Thành phân tích.

Theo TS. Phạm Sỹ Thành, đồng Nhân dân tệ (NDT) mất giá sẽ không làm tăng gánh nặng trả nợ của Trung Quốc, bởi nợ nước ngoài của Trung Quốc chiếm 10% tổng nợ, trong đó vay nợ bằng USD không nhiều.

TS. Phạm Sỹ Thành, Giám đốc chương trình Nghiên cứu Kinh tế Trung Quốc (VCES). (Ảnh: Internet)

Một yếu tố khác liên quan tới tỷ giá Nhân dân tệ là trái phiếu Chính phủ Mỹ. Theo đó, trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ - Trung leo thang, nhiều chuyên gia quốc tế nhận định, nếu Trung Quốc bán trái phiếu Chính phủ Mỹ với số lượng lớn, có thể đẩy lãi suất lên cao và gây thiệt hại đáng kể đến nền kinh tế Mỹ.

Song theo TS. Phạm Sỹ Thành, việc Trung Quốc bán tháo trái phiếu Chính phủ Mỹ, ngược lại, sẽ khiến lãi suất giảm xuống, giá trị thu về trong các đợt bán trái phiếu tiếp theo Trung Quốc thu về sẽ giảm đi.

“Sau khi Trung Quốc bán trái phiếu Chính phủ Mỹ sẽ thu về USD, khiến đồng Nhân dân tệ tăng giá, rồi xuất khẩu Trung Quốc bị giảm cạnh tranh. Giả sử Trung Quốc bán được toàn bộ lô trái phiếu Chính phủ Mỹ trong lần bán đầu tiên, thì đồng USD thu về sẽ mang lại rủi ro tỷ giá cho Trung Quốc. Trong khi tài sản phòng ngừa rủi ro của PBoC là trái phiếu lại giảm đi một lượng đáng kể. Đồng thời, làm suy yếu đòn bẩy tài chính của Trung Quốc và tầm ảnh hưởng của họ trên trường quốc tế”, TS. Phạm Sỹ Thành cho hay.

Về phía Mỹ, động thái hạ lãi suất USD của FED sẽ khiến đồng USD yếu đi, những sẽ tạo tác động hỗ trợ đối với tăng trưởng kinh tế, gia tăng số lượng việc làm và giá trị xuất khẩu.

“Tổng thống Donald Trump có thể mong muốn một đồng USD yếu để hỗ trợ cho nền kinh tế hơn một đồng USD mạnh. Ngoài ra, việc phá giá nội tệ rất khó diễn ra ra Mỹ do tính chất độc lập trong mối quan hệ giữa FED và ông Trump. Động thái hạ lãi suất của FED dựa trên quan sát kinh tế nhiều hơn, với mong muốn sớm đối phó với suy thoái kinh tế Mỹ”, TS. Phạm Sỹ Thành nói.